自動(dòng)化和工程機(jī)械有望復(fù)蘇國(guó)產(chǎn)替代賽道長(zhǎng)坡厚雪米樂M6 M6米樂

　　通用自動(dòng)化和工程機(jī)械有望持續(xù)復(fù)蘇行情，看好工業(yè)閥門、新能源相關(guān)自動(dòng)化、機(jī)床刀具、工程機(jī)械，推薦伊之密(行情300415,診股)、歐科億(行情688308,診股)、華銳精密(行情688059,診股)、國(guó)茂股份(行情603915,診股)、恒立液壓(行情601100,診股)等；自主可控緊迫性提升，半導(dǎo)體設(shè)備及電子測(cè)量?jī)x器，重點(diǎn)推薦華海清科(行情688120,診股)、精測(cè)電子(行情300567,診股)DENG 。

　　通用自動(dòng)化：通用自動(dòng)化拐點(diǎn)臨近，22年年底到23年有望開啟新一輪上升周期。根據(jù)歷史規(guī)律，制造業(yè)完整周期約3.5—4年，預(yù)計(jì)行業(yè)下行周期拐點(diǎn)將至，社融信貸情況看，10月單月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款4623億元/+111%，相比9月單月13488億元/+94%，增速繼續(xù)上行，表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期，資本開支回暖也將指引制造業(yè)復(fù)蘇回暖。疫情防控政策優(yōu)化，改“7+3”為“5+3”、不再判定次密接、取消入境航米樂M6 M6米樂班熔斷機(jī)制、最大限度減少管控人員。資本開支回暖及疫情防控政策優(yōu)化利好下游開工率回升，推動(dòng)制造業(yè)復(fù)蘇，疊加刀具行業(yè)龍頭產(chǎn)能擴(kuò)張+國(guó)產(chǎn)替代加速，刀具行業(yè)景氣度有望恢復(fù)。推薦伊之密、歐科億、華銳精密、國(guó)茂股份等，受益標(biāo)的紐威股份(行情603699,診股)、中鎢高新(行情000657,診股)、怡合達(dá)(行情301029,診股)、紐威數(shù)控(行情688697,診股)、科德數(shù)控(行情688305,診股)、華中數(shù)控(行情300161,診股)等。

　　半導(dǎo)體設(shè)備：推動(dòng)科技發(fā)展的基礎(chǔ)，國(guó)產(chǎn)替代為未來(lái)主線年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模超過1000億美元，中國(guó)大陸超過300億美元，均為歷史最高值。在此背景下，我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率不斷提米樂M6 M6米樂升，但總體仍處于20%左右的水平，未來(lái)替代空間廣闊。在中美科技競(jìng)合的背景下，半導(dǎo)體設(shè)備是兩國(guó)推動(dòng)科技發(fā)展的重要環(huán)節(jié)之一，為確保自身技術(shù)領(lǐng)先，設(shè)備的自主可控將是未來(lái)長(zhǎng)線邏輯，重點(diǎn)推薦華海清科\\精測(cè)電子。

　　電子測(cè)量?jī)x器：通用電子測(cè)量?jī)x器是科研的基礎(chǔ)，全球市場(chǎng)超百億美元，國(guó)產(chǎn)化率低于20%。電子測(cè)量?jī)x器是技術(shù)密集型產(chǎn)品，主要用于科學(xué)研究和產(chǎn)品開發(fā)，是下游通信、工業(yè)生產(chǎn)、教育教研、國(guó)防與研究所等應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品設(shè)計(jì)和驗(yàn)證不可或缺的工具。通用電子測(cè)量?jī)x器既是基礎(chǔ)類設(shè)備，又是關(guān)鍵性設(shè)備，越高端復(fù)雜的應(yīng)用場(chǎng)景需要通用電子測(cè)量?jī)x器的性能參數(shù)和可靠性越高。根據(jù)Frost&Sullivan《全球和中國(guó)電子測(cè)量?jī)x器行業(yè)獨(dú)立市場(chǎng)研究報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，2020年全球/中國(guó)通用電子測(cè)試測(cè)量行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模為136.78/48.08億美元，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到172.38/64.81億美元，2020-2025年GAGR將保持在4.7%/6.2%。該行業(yè)我國(guó)與海米樂M6 M6米樂外差距較大，尤其是中高端領(lǐng)域較難突破，整體國(guó)產(chǎn)化率低于20%，未來(lái)國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。受益標(biāo)的：普源精電(行情688337,診股)。