通用自動化周期拐點已至!有望拉動工業(yè)母機需求放量米樂M6 M6米樂

　　今日市場陷入弱勢震蕩，工業(yè)母機盤中大幅拉升。截至收盤，工業(yè)母機板塊上漲2.63%，華中數(shù)控(300161.SZ)漲超12%，合鍛智能(603011.SH)漲停，紐威數(shù)控(688697.SH)漲超9%。

　　智通財經(jīng)APP獲悉，近期二十大報告中提及加快建設制造強國，支持專精特新企業(yè)發(fā)展，推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。將制造業(yè)發(fā)展、轉型提到建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、發(fā)展實體經(jīng)濟的重要位置，突破高端制造技術壁壘，加快建設制造強國進程。

　　在安全發(fā)展主題下，作為現(xiàn)代工業(yè)基石的工業(yè)母機，尤其是高端數(shù)控機床的國產(chǎn)化率提升更是迫在眉睫。

　　據(jù)了解，工業(yè)母機也叫做“機床”，指的是制造機器的機器，為裝備制造業(yè)提供生產(chǎn)設備，是一切制造業(yè)的基礎。作為整個工業(yè)體系的基石，工業(yè)母機處于產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，其技術發(fā)展水平直接關系一個國家制造業(yè)的工業(yè)發(fā)展水平和綜合競爭力。

　　在物質形態(tài)上，工業(yè)母機體現(xiàn)為數(shù)控機床，包括車床、銑床、刨床、鉆床、鏜床和磨床等，下游廣泛覆蓋了半導體、新能源、汽車、電子、船舶、模具等關乎國計民生的重要行業(yè)，特別是航空航天等軍工領域，安全性地位相當重要。

　　從過去的“巴統(tǒng)協(xié)定”到現(xiàn)在的“瓦森納協(xié)定”，西方發(fā)達國家始終以軍民兩用戰(zhàn)略物資為理由，對以五軸聯(lián)動數(shù)控機床為代表的高端數(shù)控機床實施出口許可證制度，部分高端五軸聯(lián)動數(shù)控機床根本無法從國外進口，導致國內重要企業(yè)的戰(zhàn)略裝備生產(chǎn)出現(xiàn)被“卡脖子”的問題。

　　自2000年以來，我國機床行業(yè)高速發(fā)展，2011年達到峰值1080.13億美元，隨后國際制造業(yè)出現(xiàn)新一輪轉移以及發(fā)達國家實施“再工業(yè)化”措施，我國機床消費和產(chǎn)出規(guī)模明顯回落，不過仍然穩(wěn)居全球第一機床消費大國。

　　但我國機床面臨“大而不強”的困境，2018年我國低檔數(shù)控機床的國產(chǎn)化率約為82%，中檔數(shù)控機床國產(chǎn)化率約65%，高檔數(shù)控機床國產(chǎn)化率僅約6%。

　　光大證券認為，工業(yè)母機是重要的戰(zhàn)略發(fā)展物資，安全發(fā)展主題下，推進其國產(chǎn)替代十分重要，尤其是提高高端數(shù)控機床的國產(chǎn)化率。

　　其中，五軸聯(lián)動機床是高端數(shù)控機床發(fā)展的關鍵節(jié)點，也是目前解決航空發(fā)動機葉輪、葉盤、葉片和船用螺旋槳等關鍵工業(yè)產(chǎn)品的唯一加工手段，五軸聯(lián)動高端數(shù)控機床的國產(chǎn)化率亟待提升。

　　除整機外，高端數(shù)控機床的核心部件——主軸、數(shù)控系統(tǒng)(價值量占比約20%~40%)等國產(chǎn)替代同樣勢在必行，從而保證產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全。

　　機床作為工業(yè)母機，其景氣度隨著通用自動化行業(yè)呈現(xiàn)周期性波動，當前通用自動化周期已至底部，拐點將至。

　　2022年三季度中長期貸款余額83.86萬億元，同比+12.7%，增速比上半年高0.7pct。從中觀數(shù)據(jù)來看，機床、工業(yè)機器人和叉車等數(shù)據(jù)均有反彈跡象：2022年9月日本出口中國機床訂單額327億日元，同比增長26.3%，已連續(xù)2個月正增長。

　　此外，今年四季度以來，政策層面不斷加大制造業(yè)重視程度，系列組合拳推動力度較大，將充分拉動通用設備需求量。

　　再貸款和財政貼息政策方面，制造業(yè)企業(yè)Q4更新改造設備，中長期貸款利率不高于3.2%;人民銀行按貸款本金的100%予以專項再貸款，額度2000億元;中央財政貼息2.5%，Q4更新改造設備的實際貸款成本不高于0.7%。

　　稅收優(yōu)惠方面，高新技術企業(yè)于Q4購置設備和器具，允許當年稅前一次性扣除+100%加計扣除。另外，國內首批機床ETF獲得證監(jiān)會批復正式面世，助力機床產(chǎn)業(yè)加速成熟。

　　申萬宏源認為，在政策引導和鼓勵下，具備核心技術優(yōu)勢的企業(yè)將會獲得融資便利和資源傾斜，進一步助力我國機床行業(yè)自主可控、高質量發(fā)展。

　　機會上，申萬宏源建議關注1)五軸數(shù)控機床廠商：科德數(shù)控、拓斯達、豪邁科技;2)立式臥式加工中心廠商：紐威數(shù)控、海天精工、創(chuàng)世紀、秦川機床;3)數(shù)控系統(tǒng)供應商：華中數(shù)控;4)刀具加工廠商：恒而達、泰嘉股份、中鎢高新、歐科億、華銳精密。米樂M6 M6米樂米樂M6 M6米樂