“自動(dòng)化米樂M6 M6米樂”下的國產(chǎn)替代機(jī)遇

　　米樂M6 M6米樂米樂M6 M6米樂米樂M6 M6米樂米樂M6 M6米樂在上篇《中日制造產(chǎn)業(yè)系列報(bào)告之二：“自動(dòng)化”下的國產(chǎn)替代機(jī)遇（一）》中，我們從產(chǎn)業(yè)鏈角度梳理了自動(dòng)化各細(xì)分部件環(huán)節(jié)，及國產(chǎn)替代優(yōu)秀公司?！白詣?dòng)化”在制造業(yè)中有廣泛的下游應(yīng)用，在此報(bào)告中，我們將從應(yīng)用角度出發(fā)，詳細(xì)分析最值得關(guān)注的應(yīng)用領(lǐng)域，及對(duì)應(yīng)細(xì)分領(lǐng)域龍頭。日本成熟的自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)，一是具備“廣度”的綜合性廠商，二是具備“精度”的專業(yè)性廠商將充分享受未來穩(wěn)定上升的產(chǎn)業(yè)紅利。從具體應(yīng)用領(lǐng)域來看，半導(dǎo)體、紡織、化工、石化、電力、冶金等行業(yè)的自動(dòng)化龍頭最值得關(guān)注。綜合考量公司運(yùn)營情況，我們推薦綜合性廠商中控技術(shù)，并建議關(guān)注先導(dǎo)智能大族激光；細(xì)分領(lǐng)域，我們重點(diǎn)推薦海目星利元亨先惠技術(shù)（鋰電設(shè)備），奧特維金辰股份（光伏設(shè)備），億嘉和申昊科技（電力電氣），楚天科技（制藥），及中科微至（物流倉儲(chǔ)），并建議關(guān)注瀚川智能巨一科技星云股份（新能源汽車），博眾精工科瑞技術(shù)賽騰股份（半導(dǎo)體/3C），以及合康新能（電力電氣）。

　　▍“自動(dòng)化”下游應(yīng)用廣泛，成長屬性比周期屬性更重要，目前半導(dǎo)體、冶金、電池、包裝和化工等細(xì)分領(lǐng)域需求增長最值得關(guān)注。

　　在上篇報(bào)告中，我們從產(chǎn)業(yè)鏈角度梳理了自動(dòng)化各細(xì)分部件環(huán)節(jié)，及國產(chǎn)替代優(yōu)秀公司?！白詣?dòng)化”在制造業(yè)中有廣泛的下游應(yīng)用，在此報(bào)告中，我們將從應(yīng)用角度出發(fā)，詳細(xì)分析最值得關(guān)注的應(yīng)用領(lǐng)域，及對(duì)應(yīng)細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)龍頭。整體來看，“自動(dòng)化”主要分為兩大市場，2021年，OEM市場整體規(guī)模為1202億元，同比增長27.3%；項(xiàng)目型市場整體規(guī)模為1721億元，同比增長10.3%。從具體應(yīng)用領(lǐng)域看，半導(dǎo)體、紡織、化工、石化、電力、冶金等行業(yè)整體規(guī)模較大。

　　▍參考日本經(jīng)驗(yàn)，我國正處于布局自動(dòng)化發(fā)展的最佳時(shí)期，綁定優(yōu)勢(shì)下游產(chǎn)業(yè)是關(guān)鍵，兩類代表型公司一是具備“廣度”的綜合性廠商，二是具備“精度”的專業(yè)性廠商。

　　日本“自動(dòng)化”產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)過正確的產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)，引入技術(shù)并加強(qiáng)研發(fā)，緊密結(jié)合下游應(yīng)用增長并出海擴(kuò)張（比如汽車行業(yè)）。日本“自動(dòng)化”發(fā)展給中國提供了很好的借鑒價(jià)值，一類為自動(dòng)化大型廠商旗下的子部門或者子公司開展自動(dòng)化集成業(yè)務(wù)，另一類則為中小微型企業(yè)，規(guī)模及員工較小，主業(yè)從事自動(dòng)化系統(tǒng)集成。兩類廠商都緊密與下游優(yōu)勢(shì)行業(yè)和公司結(jié)合，前者更側(cè)重于廣度，后者則更側(cè)重于精度，都將享受持續(xù)穩(wěn)定上升的產(chǎn)業(yè)紅利。

　　A股自動(dòng)化集成上市公司主要應(yīng)用和行業(yè)集中在物流倉儲(chǔ)、食品飲料包裝、機(jī)械裝配與焊接、半導(dǎo)體/3C、新能源、光伏、電力/電氣、醫(yī)療醫(yī)藥、紡織、采礦/冶金、汽車及材料/化工等領(lǐng)域。選取主板中95家公司，結(jié)合日本經(jīng)驗(yàn)，從下游領(lǐng)域廣度（跨行業(yè)經(jīng)營）和精度（細(xì)分龍頭）的視角，選取優(yōu)質(zhì)公司，并通過經(jīng)營良好、重視研發(fā)和高成長預(yù)期等指標(biāo)視角進(jìn)行補(bǔ)充，選取出綜合廠商龍頭、細(xì)分領(lǐng)域龍頭以及其他“小而美”的自動(dòng)化應(yīng)用廠商。

　　奧密克戎毒株國內(nèi)超預(yù)期傳播；美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松收縮引發(fā)全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)業(yè)政策不及預(yù)期；俄烏局勢(shì)加劇影響全球供應(yīng)鏈。

　　1）結(jié)合下游領(lǐng)域市場規(guī)模和景氣度，建議關(guān)注半導(dǎo)體、冶金、電池、包裝和化工等下業(yè)；

　　2）推薦綜合龍頭廠商中控技術(shù)，以及細(xì)分領(lǐng)域廠商海目星、利元亨、先惠技術(shù)（鋰電設(shè)備），奧特維、金辰股份（光伏設(shè)備），億嘉和、申昊科技（電力電氣），楚天科技（制藥）、中科微至（物流倉儲(chǔ)）；

　　3）建議關(guān)注綜合龍頭廠商先導(dǎo)智能、大族激光，以及細(xì)分領(lǐng)域廠商瀚川智能、巨一科技、星云股份（新能源汽車），博眾精工、科瑞技術(shù)、賽騰股份（半導(dǎo)體/3C）、合康新能（電力電氣）。